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出品 | 妙投 APP
作家 | 妙投团队
春节时间（2月16日-20日），大家市集出现相比渊博的气象：一边是好意思股高涨、白银与原油大涨、好意思元走强、好意思债收益率上行；另一边是港股与中概股走弱，科技股里面分化明白。
这背后是再通胀预期昂首、战术不对加重以及科技结构重估下的市集再订价。地缘冲突莫得实质松懈，特朗普关税战术翻云覆雨，好意思联储里面对降息出现明白裂痕，通胀重新成为战术中枢变量。
在这样的布景下，市集驱动呈现三条澄澈干线：一是资源品与黄金受益于地缘与再通胀逻辑； 二是AI仍在推动，但科技股里面从“普涨”转向“铁汉恒强”； 三是中国钞票里面结构分化加重，恒科指数承压。
可以意象的是，春节之后，钞票很难都涨都跌，更可能是围绕AI产业完满节律、再通胀预期以及地缘风险反复博弈，结构分化或将成为阶段主旋律。
在这一逻辑下，妙投团队围绕六条投资干线张开拆解——机器东说念主、国产算力、AI哄骗、革命药、黄金以及恒生科技，寻找分化之中的结构契机。
机器东说念主高开低走？
机器东说念主烽火了春晚，成为了成本市集再次和蔼机器东说念主的导火索，但成本有所不对，恐会高开低走。
宇树科技在《武BOT》中发扬出色，完成了跳跃、舞棍、空翻、双节棍献艺、舞剑等种种高难度技击动作，其小脑运控才调相干于2025年的《秧BOT》普及明白。
此外，星河通用机器东说念主在短片中展示了机器东说念主盘核桃、捡玻璃碎屑、货架取货、叠穿戴、串烤肠、对话等平常生活哄骗的功能。
东说念主形机器东说念主的热度被“春晚”炒起来了，销量大增。
据《科创板日报》、马年春晚开播两小时（2月16日20：00-22：00），京东机器东说念主搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。
受此影响，2月20日，港股开盘机器东说念主意见股大涨，越疆涨超21%，优必选、三花智控涨超4%。
自然机器东说念主板块有所高涨，但部分企业的发扬高开低走，如：优必选、三花智控。
妙投以为，这波春节机器东说念主献艺，短期能够给机器东说念主厂商带来一波销量，但持久仍需看其生意化进程。
因此，成本市集仍较为犹豫，有所不对。
现阶段，机器东说念主最大的瓶颈即是生意化落地，还需和蔼产能开释与订单。
在2月16日晚间，宇树科技首创东说念主王兴兴禁受采访时，暗示展望公司东说念主形机器东说念主出货量在一到两万台傍边，相干于2025年5500台出货有较大的增长。
此外，国外的特斯拉、国内的优必选等东说念主形机器厂商在2026年均有量产的计算。
妙投以为，2026年机器东说念主量产仍是东说念主形机器东说念主行业的增长逻辑。
不外，从本领层面来看，东说念主形机器东说念主有一定进展，也会影响到生意化的进程。
宇树在认识控制方面有所突破，体当今连气儿三次单腿后空翻，使用弹射器后能空翻落地，仍多用于献艺阶段，实践劳动很少用到该功能。
不外，最值得和蔼的是机器东说念主的灵敏手进展，比如：捡玻璃碎屑、货架取货、叠穿戴等，径直影响到生意化。因此，一朝生意化加快，维宏股份、伟创电气、鸣志电器、江苏雷利等灵敏手关系企业将受益。
另外，此次春晚的松延能源成为黑马，进入成本市集的视线。其关系供应链企业，短期内会被资金和蔼，有所发扬。
总体来看，妙投仍防守此前的不雅点。2026年机器东说念主的增长逻辑仍是放量，春晚莫得给太大的惊喜，特斯拉链、宇树链、优必选链等供应商可持续和蔼。
（妙投商议员：董必政）
AI哄骗风暴连续
AI哄骗注定在2026年将卷起一轮又一轮风暴。
好意思股在焦炙。在《崩盘的远不啻金银》一篇中，妙投一经建议好意思国成本市集在惦念“大模子吞吃一切”的风险；1月底到2月初，Anthropic先后发布Claude Cowork插件系统及Opus 4.6模子，好意思股更是出现了“软件末日”的抛售潮，系数软件板块瞬息挥发超万亿好意思元。
但中国这边风光不太不异，刚过了个最赛博一又克的春节：
节前先是掀翻AI“百模大战”：不仅有月之暗面、智谱和稀宇科技密集发布新一代AI大模子，巨头们也不甘清静，字节跳跃在Seedance2.0后又推出豆包大模子2.0系列，大除夕本日，阿里巴巴开源千问Qwen3.5-Plus，腾讯元宝、百度等也在春节时间密集发布新模子。
春晚乃至系数春节档都成了各路玩家争妍斗奇的舞台，红包也成了开路前锋。据统计，几家互联网巨头在此时间干预的预算所有杰出80亿元。
关系战绩统计如下：
字节豆包，在2025年底成为了首个DAU突破1亿的AI产物，大除夕AI总互动19亿次；
阿里千问，30亿免单步履上线后，千问DAU暴涨至7352万；让1.3亿东说念主第一次体验AI购物；
腾讯元宝，月活跃用户1.14亿，相对逊色。
在大A开盘前，港股率先出现些变化。
2月20日，港股农历马年第一个交游日，三大指数集体下降。百度跌超6%，金蝶国际、哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴跌4.91%；但多只AI股盘中集体高涨，尤其是智谱大涨42.72%，让2月以来累计大涨达220.51%，总市值达3232亿港元。
但23日，港股出现“逆转”。好意思团涨超5%，京东涨超3%，阿里巴巴、腾讯、快手均涨超3%；而智谱跌超20%，MINIMAX跌超10%。
一跌一涨，发扬好的才配置到节前位置，大略率是不想港股通节自后捡低廉筹码；而智谱大跌音信面上是短期运营风云，实践上是短期涨幅过大，赚钱盘完满。
是以又重新回到原点，仍要回答AI哄骗在成本市集上看似矛盾的2点发扬：为何好意思股软件股大跌，而港股AI哄骗股暴涨？为何涨的是智谱、MINIMAX，而阿里腾讯跌跌约束？以及缺点的，畴昔AI哄骗的投资逻辑是什么？
毛糙来说。
好意思股软件股暴跌与港股AI哄骗股暴涨，看似矛盾，实则是源于两国软件行业在生意模式、产业结构、发展阶段等方面存在各别，由此在面对AI本领冲击时会有不同后果。
好意思国SaaS公司是寥寂收费的用具提供商，市集惦念AI Agent径直挑战SaaS按账号收费的订阅模式，也即，大模子可以径直完成部分功能（如客服、数据分析、内容生成），寥寂软件的生涯根基被迫摇。
而中国AI哄骗汇注于互联网巨头生态，市集现时以为AI是普及巨头们的告白遵循、优化运营成本、创造新进口的用具。
同期，好意思国SaaS市集已高度闇练，AI Agent的出现意味着存量替代；中国企业级SaaS浸透率仍低，AI哄骗更多是增量浸透。
互联网巨头自然AI经常落子，但股价仍存在各式下降能源，除了港股举座资金面，以及字节跳跃这个房间里看不见的大象等共同原因，腾讯跌可能是AI布局被以为有些迟缓，阿里跌又可能是担忧AI等成本开支大，等等。
反而是智谱、MiniMax等看成“纯AI原生”标的，因稀缺性、历史连累小得到成本追捧。
更缺点的，AI会破裂旧哄骗，但中国市集的新哄骗会是如何的？
事实上，AI在中国并非被以为的是新流量渠说念，毕竟移动互联网的流量红利已接近填塞。AI正在演变为一种新的花费代理机制。
畴昔品牌竞争的中枢是通过霸占各流量进口来占领用户心智，但畴昔品牌要竞争AI的“语料权重”和“推选概率”。这意味着中国AI哄骗会重构花费分发机制。
从步地来看，中国现时互联网生态更像是“诸侯割据”，腾讯、阿里巴巴、字节跳跃各自领有一套闭合体系，当AI成为花费代理后，很可能演变为每个生态里面酿成我方的“AI代理中心”。一个斡旋的AI代理很难穿透微信去获取聊天数据，也很难径直调用淘宝的完好商品库。
但要看到有两个缺点变量。即用户时期是有限的，且平台之间的流量差距会被放大。这会导致巨头间座席将再次洗牌，谁能成为超等进口，谁就掌抓更高决策权，不然就会沦为“后台实行者”。
是以，若是谁无法成为阿谁最终的“代理”，而仅仅生态内的“实行层”，则它的估值天花板会受到压制。
这还需要持续不雅察。
短期来看，更有详情味的地方是AI基础设施（硬件），及受AI冲击较小的花费等板块和个股。
前者是因为卖铲子恒久安全，即便增速预期下调，但这仅仅边缘降温，叙事逻辑仍在。后者更是在多轮资金作风轮动时有发扬，可佐证的是，好意思股港股市集近期也出现高估值科技股向低估值红利钞票的切换迹象。
（妙投商议员：段明珠）
算力底座国产替代拐点来了
昇腾芯片产业链有望在2026年持续放量。
春节时间大涨的港股智谱，其大模子老练全程基于昇腾芯片，标记着国产大模子在算法与算力层面实现了确实趣味趣味上的全栈自主可控。该模子参数限度达744B，且华为已实现对该模子的“Day 0”适配，考证了昇腾在高端大模子老练上的才调。
从产业节律看，2026年是昇腾产业链的第一个事迹爆发窗口。
一方面，昇腾950PR展望于Q1量产，950DT有望在Q4放量，酿周全年致力于；另一方面，市集渊博展望昇腾950系列2026年出货量有望达到百万张级别。一朝出货完满，将为系数昇腾产业链带来显赫的收入与利润弹性，行业景气度也将进入考证阶段。
那么，事迹弹性将沿着产业链逐级开释，从最上游的制造与封装，到中游中枢硬件，再到卑劣哄骗与生态，酿成由点到面的扩散。
（1）上游芯片制造与封装
昇腾芯片产业链上游涵盖芯片联想、制造、封装测试及缺点材料供应，是国产AI芯片自主可控的缺点圭臬。
封装测试圭臬，长电科技、通富微电和深科技酿成国内HBM先进封装的“三国鼎峙”。长电科技凭借XDFOI多维扇出封装平台，已实现HBM3量产良率98.5%，在华为昇腾910D芯片4nm Chiplet封装界限占据独家供应商地位。
其合肥基地诡计的HBM产线展望2026年满产后占大家HBM产能的15%，将为昇腾950系列芯片提供缺点赞成。通富微电则积极布局Chiplet和2D+封装本领，2025年中报裸露其AI芯片封装业务增速超50%，成为昇腾910系列芯片的中枢封测供应商之一。
封装基板与材料，兴森科技看成国内独一量产20层以上ABF载板厂商，供应昇腾70%封装基板，成本较国际低30%。华正新材则为昇腾910C提供高频高速材料，2025年其5G通信材料市占率达2.9%。华海诚科的芯片封装材料突破国际控制，已告捷进入华为昇腾供应链。
（2）中游中枢硬件与零部件
中游圭臬是昇腾产业链的“腹黑”，主要包括高速绽开器、服务器电源、光模块等中枢组件。
绽开器界限，华丰科技是华为昇腾高速背板绽开器的中枢供应商，市占率超70%，其112G产物已实现国内独家量产。
2025年华丰科技已得到华为昇腾40万套高速绽开器模组订单，总和约60亿元，展望2026年Q1将驱动批量录用昇腾950系列所需的224G高速绽开器，单价有望普及50%，毛利率从30%普及至35%以上。华工科技的224G高速绽开器已通过华为认证，与华丰科技酿成竞争步地，共同撑持昇腾服务器的高速互联需求。
服务器电源，泰嘉股份通过参股的雅达电子切入昇腾服务器高功率电源界限，单机价值量较传统服务器普及超5倍。2025年泰嘉股份已新增6条坐褥线挑升坐褥昇腾服务器电源，单卡电源价值量超5000元，展望2026年电源业务收入同比增长80%以上。
值得肃肃的是，泰嘉股份还与华为储能、逆变器业务达成OEM合同，酿成“算力+储能”双轮驱动模式，畴昔增漫空间广袤。
（3）卑劣散热温控与软件生态
卑劣圭臬是昇腾产业链的“神经系统”，包括散热温控、软件生态及行业哄骗场景。
散热温控界限，申菱环境是昇腾液冷决议的中枢供应商，2025年业务增长超6倍，主要受益于昇腾服务器出货量激增。英维克看成精密温控征战龙头，其浸没式液冷本领在昇腾384超节点中线路缺点作用，2025年液冷业务收入占比持续普及。
川润股份则凭借风电界限蕴蓄的液冷本领，成为华为昇腾910D集群液冷系统独家供应商，2025年定向增发募资12亿元加码液冷产能，投产后年产能超10万台，为昇腾服务器的高功耗散热提供保险。
软件生态圭臬，润和软件基于昇腾芯片开发IntelliCore AI科罚决议一体机，遮掩智能安防、工业互联网等界限。软通能源看成华为“钻石级”合营伙伴，独家运营深圳鹏城云脑II推理平台，2024年AI推理服务收入同比激增380%，其“天璇2.0 MaaS平台”赞成大模子腹地化部署，已在12个省市级政务云AI名目中落地。
恒为科技与华为签署《昇腾生态原生合营合同》，深度参与昇腾超节点部署，其智能控制模块市占率达60%，自研昇腾芯片控制算法使功耗镌汰30%。
此外，华为昇腾芯片的国际市集拓展已取得实质性突破。尽管面对好意思国制裁压力，但凭借各别化竞争策略，已在韩国、马来西亚等国度掀开场合。
从产业趋势看，昇腾生态正资格从“被迫替代”到“主动引颈”的质变。一方面，国产大模子如智谱GLM-5、DeepSeek V4等已完成与昇腾的深度适配与优化；另一方面，昇腾超节点架构已在深圳龙岗区等场景实现商用，考证了其在大限度集群老练中的才调。
跟着昇腾本认识线的持续完满和生态系统的连续完善，中国AI算力将慢慢开脱对英伟达的依赖，实现确实的自主可控，中持久来看详情味更高，但短期要警惕情绪过热带来的退换。
（妙投商议员：张博）
革命药契机在哪？
2026年革命药将进入下半场。
跟着市集对革命药产业向好共鸣酿成，毛糙的赛说念beta红利消退，投资逻辑正从追赶热门，转向尖酸地甄别对外授权交游质料与公司价值完满才调。
为何这样说？
春节前，永赢基金单林、华商基金刘力、青侨阳光基金林伟与卢桂凤、工银瑞信基金基金谭冬寒等多位基金司理通过新年传话明确说起并看好革命药。
他们渊博以为产业崛起的趋势不变，行业从之前的“成本上风”转向“研发协同”，进入基本面价值完满阶段，并会在大家革命海浪中献艺紧要脚色。
同期，医药魔方NextPharma数据库裸露，革命药对外授权（BD交游）持续活跃。
2026年开年至2月15日（春节假期时间）的45天内，中国革命药对外授权发生39起事件，总金额超490亿好意思元，已杰出2025年全年的1/3（2025全年BD交游总和约1300亿好意思元）。
以上意味着，革命药产业向好趋势未变，且国际化变现才调在以BD神色加快，革命药无疑是现时市集注场地热门，投资契机仍在。
但市集共鸣的酿成则意味着毛糙的“赛说念β”红利正在褪色。
投资者愈发清醒，BD交游带来的短期情绪刺激和现款流，并不等同于持久价值。能否持续产生“高质料BD”，并最终升沉为塌实的事迹，才是缺点。
投资革命药，正从“看有莫得BD”，转向“甄别BD质料与公司价值完满才调”。
缺点是如何甄别？和蔼三大维度：
（1）靶点“变现详情味”：如是否经过临床考证？是否具备成为“重磅炸弹”或集合疗法的后劲？或是否已有该靶点的产物上市销售等等。
同期和蔼该靶点产物相宜症的竞争步地，是否是拥堵的“红海”？产物的临床进程和各别化上风是否凸起？这决定了合营产物畴昔的生意出路如何，也值得重心和蔼。
（2）首付款“含金量”。首付款是签约后就到账的真金白银，尔后续的里程碑付款和销售分红，许多时候像“远期支票”，存在许多省略情味。
因此，首付款在总交游额中的占比越高，以及首付款中的现款支付占相比高，频繁讲解合营方对产物越有信心，交游也越塌实。反之，首付款占相比低，如仅有个位数；且首付款中一半以上是股权，就要严慎了（BD交游中的首付款包括现款、股权等）
（3）合营方实力：需要和蔼是跨国大药企（MNC） 如故微型生物本领公司。
跨国大药企频繁领有浩大的资金实力、丰富的临床开发训诫和大家生意化蚁集，合营更稳健。若是合营方是后者微型生物本领公司，则需要仔细注目其料理团队布景、现款流状态和过往的临床推动才调。不然，合营方可能会因资金不足且关系界限训诫费事，存在临床推动镇静以致合营休止的风险。
除此以外，有计划到国内药企大多是仿创联结，而唯独事迹主要靠革命药驱动，才有可能确实享受到市集给以的革命药板块高估值，是以优选革命药收入孝顺最起码超50%的药企。
但光有营收还不够，确实挣到钱了才是武艺，也才是企业革命药确实的朝上估值“拐点”。
是以，在上述基础上，盈利才调出现改善拐点或具备改善后劲的公司，更容易得到成本的和蔼。如面前盈利拐点行将出现的百济和信达，还有已实现利润的包括恒瑞、三生制药等。
综上，节后革命药板块契机仍在，但“游戏限定”已变。在产业趋势向好的大布景下，“高质料BD”与“可持续的盈利改善” 已成为新的投资逻辑。自然，革命研发自然随同风险，管线进展与生意化遵循不足预期，都可能带来成本市集波动，投资仍需严慎。
（妙投商议员：张贝贝）
大起大落的黄金
春节后首个交游日，黄金股势必会高开。
因为黄金在春节时间先急跌后配置，最终回到强势趋势之中。
2月16日，COMEX黄金收跌了2.98%，跌破了5000好意思元/盎司的整数关隘，触发因素是，市集传出伊好意思谈判进展超预期的音信，地缘冲突松懈的预期赶紧升温，因此弱化了黄金的避险需求。
但更深层的原因是黄金一经处于高位，市集情绪相比焦炙，一朝出现利空，杠杆资金会赶紧止盈，跌幅势必会被放大。
所幸下降行情并未持续，就在随后的三个交游日内，黄金持续高涨，不仅归附了16日的跌幅，还重新回到强势区间。
最径直的催化即是伊好意思风物出现逆转。当地时期2月19日，特朗普有计划有限打击以迫使伊朗达成合同，伊好意思起义情绪急剧升温，谈判窗口缩小，军事部署和潜在膺惩的风险明白上升。同期，俄乌谈判仍停留在态度调换阶段，莫得取得突破性进展，这意味着地缘风险仍未拔除，金价自然会得到撑持。
除此以外即是好意思国轨制与战术的省略情味，让市集更精炼为安全钞票买单，普及了黄金的诱导力。
当地时期2026年2月20日，好意思国最高法院以6：3的投票终结作出重磅裁决：特朗普政府依据《国际迫切经济权柄法》（IEEPA）实施的大限度关税要领罪人。也即是说，特朗普畴昔依据IEEPA告示的关税在法律上被判定无效。
面对裁决，特朗普赶紧转向其他法律用具。2月21日，他告示将依据《1974年贸易法》第122条，相当征收10%的大家关税，为期150天。数小时后，又在应答媒体上暗示，将对多个国度的关税税率由10%提高至15%，这个税率亦然该要求允许的法律上限。
从轨制层面来看，这也反应了好意思国战术的反复以及省略情味。
从战术用具来看，若是IEEPA旅途被封堵，而122条又存在时期限定（150天） 、税率上限（15%） 以及需后续国会配合。那么关税将不再是一个可以持久、限度化、单边延伸的财政用具。
关税本色上具有两个功能：一是贸易博弈用具；二是潜在财政收入开首（凭据测算，好意思国靠IEEPA法案收上来的关税金额超1700亿好意思元）。
当第一条旅途被功令抵制，第二条功能的可持续性也被松开。在好意思国财政赤字高企、债务限度持续延伸的布景下，这意味着好意思国的财政缺口需要赓续发债来弥补。
面前好意思国的未偿债务一经迫临39万亿好意思元，当债务赓续增多，利息支拨限度也会随之增大，最终压力可能传导至利率上，即通过宽松的货币环境来缓解融资成本。
市集自然会推献艺好意思国国债会赓续大限度刊行，同期配合更为宽松的货币战术，自然利好黄金。
是以黄金关系的板块在春节后第一个交游日里大略率会高开，接下来何如走还要看10年期好意思债收益率走势。若是收益率赓续上行，意味着市集仍在交游再通胀逻辑，在这种情形下，金价短期仍具备撑持基础；反之，若收益率回落，则需警惕短线情绪降温带来的波动。
可以详情的是，在特朗普关税战术反复、利率旅途扭捏以及地缘变量扰动的环境下，大起大落将成为黄金畴昔走势的常态。
（妙投商议员：丁萍）
恒科还会赓续颓？
春节时间以及春节之前，恒生科技指数资格了明白的下降经由。这个指数因为其30个要素股囊括了阿里、腾讯、小米、好意思团等互联网巨头以及新能源车龙头、半导体龙头等着名科技股而被庸俗和蔼。
在科技行情可以的情况下，恒科二月份以来，控制2月20日收盘，一经下降8.86%，年内跌幅为5.52%。2月23日，恒科终于有所反弹。
恒科权重较大的互联网龙头大幅下降，是拖累恒科的紧要因素。
控制2月20日收盘，阿里巴巴-W2月以来累计下降13%，腾讯控股、好意思团-W和快手-W更是分辨收跌了14.62%、16.92%和17%，均明白跑输指数。
在这些科技“老登”发扬低迷的同期，新上市的科技新贵智谱、minimax却是股价大涨，智谱2月份以来涨了220%，minimax则收涨了105%。
实践上这些互联网龙头也在跋扈布局AI，为何股价发扬相对低迷？
中枢是市集对它们的订价逻辑不同。
科技新贵专攻AI赛说念，被视为出路广袤，市集精炼用远期想象力去订价；而传统互联网龙头有着我方的中枢业务，如应答、电商、腹地生活、短视频等，这些赛说念一经到了浸透率很高、畴昔延伸空间有限的阶段，市集更多是对存量市集的争夺，注定竞争状态终点惨烈，其营收与利润增长一经很难像科技新贵那样保持傲东说念主的增长。
在这样的偏闇练的赛说念上，龙头若是能保持浩大的护城河、稳当的市集份额，则也不失为邃密的投资标的。市集上有大都的机构投资者精炼投这样的增长不算逆天但步地稳当、畴昔现款流稳当的公司。举例质料价值作风的基金司理张坤，一经重仓腾讯多年，阿里、京东、好意思团亦然他的重仓股中的常客。
但缺憾的是，互联网与科技界限，步地并莫得想象中稳当，龙头的地位也存在变更的可能，客岁以来的外卖大战、本年春节的红包大战，不仅短期内侵蚀着关系公司的利润，更是让这个行业步地随时面对变数。
就前者来说，投资者还可以哑忍，后者则让投资者对行业的投资价值产生疑问。而未上市的字节跳跃又凭借出众的流量以及出色的产物才调，在AI、腹地生活、电商等界限侵蚀着互联网龙头的事迹可能性。若是字节一经上市，投资者还能选龙头、作念对冲，字节未上市，一部分投资者只可先走为敬了。
这就导致了恒生科技指数当下的困境。好意思逍遥念念趣味上的事迹增速不算高，步地上的变数又让投资者扼制易看明晰。
畴昔恒科会如何走呢？
Wind数据裸露，面前恒生科技指数市盈率TTM为21.51倍，处在近十年历史分位点的位置为19.31%，估值上如故相比安全的。
不外能否朝上并不取决于估值，而是基本面是否有向好的边缘改善。恒科权重股中的几家互联网大厂浸透率一经很高，成长性上一经与经济大势深度绑定，其行业分散上，信息本领与可选花费占比达到9成，成长性依赖于花费的回应，事迹有超预期的增长并扼制易。畴昔这部分业务可能要参照公用事迹来估值。
想要这些权重带动恒科朝上，变数在于三点：
最初是步地是否能稳当可预期，也即是各式“大战”内卷的扫尾；其次是AI的变数，能否给这些公司带来更多的事迹可能性；终末是情绪上能否愈加乐不雅，带动估值的普及。
面前来看，针对即时零卖、AI等业务的争夺持续，各式“大战”很难刹住车。这也带来市集关于平台经济监管的忧虑，情绪不太容易乐不雅。最大的变数仍是AI，若是这几家公司在AI上有较好的突破，会有高涨趋势。
空洞来看，恒科指数可能会有短期的反弹，但要实现持续走强，仍需更多基本面与资金面的配合。
（妙投商议员：刘国辉）
终末作念个转头，若是说春节以来的大家市集给出一个信号，那即是市集省略情味更高了。市集的缺点词也一经从“讲故事”变成了“完满”。谁能完满，谁就能走出来。
关于节后的大A，高开易被完满，低吸更安全，仓位不要打满，多元布局更妥贴。
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